江西炒股配资 主动权益基金一季度大幅增持有色，紫金矿业新晋前10大重仓

发布日期：2024-07-27 20:29    点击次数：64

截止2024年4月底，公募基金已经陆续完成了一季度报告的披露。

2024年一季度，A股市场经历了年初的极端风格切换，小微盘大幅回撤，市场加速走弱，此后二月份开始在各项利好政策推动下，市场快速反弹、收复失地，最终万得全A录得-2.85%的季度收益表现。

2024年一季度，板块走势相对分化，以上证50、沪深300为代表的核心资产表现明显强于中证1000、中证2000。上证50、沪深300一季度涨幅3.82%、3.10%；中证1000、中证2000、万得微盘股指数涨跌幅分别为-7.58%、-11.05%、-7.49%。

一季度行业表现同样分化，涨幅排名靠前的包括银行、煤炭、家电、交运等与红利资产的行业分布高度重叠，除此之外，上游资源类行业表现较好，而科技成长属性的行业在一季度市场表现较弱。

图表：2024年一季度行业收益表现

资料来源：WIND江西炒股配资，全景网整理

01

一季度基金规模与数量遭遇“双杀”，

整体收益表现偏弱

2024年一季度，主动权益基金遭遇规模和数量 “双杀”。以普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金作为主动权益基金统计口径，截止2024年一季度末，主动权益基金共4357只（份额合并统计），一季度新设基金74只，较上年同期减少20只；季度末基金份额合计3.42万亿份，较2023年四季度末环比减少3.95%；基金资产净值合计3.68万亿元，较四季度末环比减少6.52%。这种“双杀”局面，主要还是来自于近几年主动权益基金赚钱效应较弱，投资者持基体感不佳，对于主动基金的信任度下滑，这种不信任反映到了销售端所致。

基金收益表现，由于一季度A股板块和行业的表现分化，导致主动权益基金一季度收益整体表现不佳，4357只基金季度收益的中位数-1.70%，跑输沪深300指数。行情的分化演变、极致风格切换，也使得主动管理基金收益冠军宝座频繁易主。2024年一季度收益表现最佳的基金为诺安积极回报A，录得季度收益24.65%。此后第2-5位分别为万家双引擎A（收益率20.94%）、西藏东财数字经济优选A（收益率19.98%）、大摩数字经济A（收益率19.56%）、景顺长城周期优选A（收益率19.19%）。

导语：贵金属价格近期频繁波动，市场长期与短期预期分化，令美联储鹰派表态难抑多头情绪发酵，或反映出宏观层面潜藏的不确定性风险，尤其对美债价格走弱引发的流动性担忧。这对整个6月商品市场而言，情绪的变化将成为基本面之上的重要影响因素，导致风险或更大于机会。

图表：2024年一季度收益表现前5的主动权益基金

资料来源：WIND，全景网整理

从诺安积极回报A披露的一季报看，基金重仓股主要在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。随着2024年春节过后，Sora引爆人工智能板块大涨，基金重仓股工业富联、天孚通信在一季度区间涨幅均超50%，“诺安积极回报”再次成为市场上 “最靓的仔”。

基金经理刘慧影表示，2024 开年以来，美股科技股在人工智能的带动下，走出了波澜壮阔的行情。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，国产算力板块也迎来锐利的行情，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。人工智能产业端趋势发展势头正猛，中美未来将齐头并进，大步迈向星辰大海。人工智能产业未来中长期产业趋势不可逆，未来本基金将追随产业浪潮，继续重点关注该领域。

02

一季度增持有色、新能源、红利资产，

减持医药和电子

从披露的一季报来看，主动权益基金一季度的前5大行业配置分别为食品饮料、医药生物、电子、电力设备、有色金属，重仓比例分别为12.27%、11.36%、10.99%、9.90%、5.93%；相较于上一季度，本季度有色金属与电力设备遭遇增持，食品饮料持仓基本持平，医药生物与电子遭遇减持。除此之外，红利资产覆盖较多的家用电器、公用事业、石油石化、交通运输、银行、煤炭行业的持仓权重均有提升。

图表：主动权益基金重仓行业情况

资料来源：WIND，全景网整理

2024年一季度，有色金属板块基金配置比例环比大幅提升1.94pct。自2023年二季度以来，有色金属板块基金持仓逐季提升，当前持仓水平达到历史高位。子行业来看，贵金属、工业金属及小金属板块配置比重显著提升，能源金属配置比例下行。面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构发生重大变化，有色金属在全球工业发展的“必选消费”属性逐步显现，同时有色金属资源稀缺性日益明显，长期供给偏紧已成为必然性趋势，叠加美联储加息周期逐步终结、去美元化加速，逆全球化抬头，资源民族主义抬头，全球领域资源品配置比例出现系统性提升。

而电力设备板块在经历了连续6个季度的减配之后，2024年一季度迎来增持，重仓比重较上个季度提升了0.65pct。子行业新能源汽车总体持仓上升，中游持仓上升，整车&充电桩微升，上游锂矿&核心零部件&新技术略微下降；光伏、风电、核电、储能持仓比重均有提升。一季度的小幅增配，主要源于各板块龙头企业表现出较强alpha属性，现阶段电力新能源超配比接近历史中枢水平，个股层面，宁德时代表现优异获大幅加仓。展望二季度，电新行业正处于从1到N的规模化、产业化阶段，值得关注。

个股方面，2024年一季度，主动权益基金前10大重仓较上一季度最明显变化在于紫金矿业、美的集团被基金大幅加仓，新晋前10大持仓；医药股代表迈瑞医疗、药明康德遭受减持而退出前10大持仓之列；贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液依然稳居前四，其中宁德时代增持较多。

图表：2024年一季度主动权益基金前10大持仓

资料来源：WIND，全景网整理